年4之一黄金会崩溃 月为易是原因什么计算机交
黄金在2013年4月暴跌13%,黄金会崩即在两个重要交易日里突然急剧下跌每盎司200美元,年月为黄金在2013年的溃计欠佳表现打了底,当年黄金出现1981年以来的算机最差表现。 那次突然下跌(被一些人称为“闪电暴跌”)的交易原因,至今一直备受争议。原因分析人士列举了以下原因:中国农历新年期间黄金购买疲软、黄金会崩塞浦路斯央行出售黄金这一令人不安的年月传言,以及交易所交易基金(ETF)明显的溃计大规模抛售。另一些分析人士则抱怨高盛集团在4月对黄金看空。算机 一些炒金迷甚至指责银行为牟利人为操纵暴跌,交易尽管他们无法提供任何可信的原因证据。 但是黄金会崩CPM集团大宗商品分析师杰弗里·克里斯蒂安(Jeffrey Christian)在近期于纽约举行的黄金行业聚会上提出了一个简单的解释。 “如果回到2013年4月12日,年月在黄金价格开始大幅下跌时,溃计在10分钟内就有1000多个交易机构进行交易。”克里斯蒂安说,“你所看到的是大批量计算机交易的效果。” 克里斯蒂安指出,随着价格突破关键临界值,计算机程序发出指令,在某些价格水平线上自动买进或卖出。乘以几百个或数千个交易机构,数百万盎司的黄金便可以在10分钟内转手。 “如果你摘掉金色的眼镜并仔细观察大宗商品市场,你会看到相同的交易模式已经出现在了大宗商品交易当中。”他接着指出,“你所看到的是计算机交易系统的产物。” 他补充说,在所有的资产买卖中,算法交易员分享常见的出售或买入点已经越来越常见,这些资产包括股票和债券。尽管计算机系统有着相似的交易策略,但是通用性是一个巧合、共享的市场心态,而不是勾结。 黄金价格在一天之间变动每盎司50美元,对追逐黄金的投资者而言是显著的变化。 CPM集团通过对2013年10月(正值黄金在纽约商品交易所期货进行“超大规模”的交易)中几个交易日的分析(如下图)得出结论:价格的上涨和下跌都取决于这一天的情况。那便消除了对银行的指责,即银行试图以它们在交易中的绝对权重人为地压制黄金价格。 “如果你有机会访问数据,你会看到,纵观列举的这7个时间点,在10分钟内,那些130万盎司、240万盎司、280万盎司的黄金分别被100多个不同的交易机构买入或出售。”克里斯蒂安指出。 当240万盎司黄金在10月1日这一天内转手时,价格在10分钟内下跌了每盎司24美元。相反地,10月22日,当天交易量的12%都发生在那10分钟内,价格在当天收盘时上涨了每盎司26美元。 没有真正的推动黄金和白银价格下跌的转向力。 与市场评论相反,以去年10月为例,我们可以看到市场的实际情况是这样的: 1.超过一半的交易员曾大量买进从而推动价格走高;显然不是因为被指责的那些原因所致。 2.不是单个的机构,而是成百上千的算法交易员使用相似的系统生成相同的出售点。 3.存在于整个金融市场中:其他大宗商品、固定收益、货币、股票。
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